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医疗保健:弱势行情之下关注低估值个股 荐5股

2019-12-04 19:02:22来源:励志吧0次阅读

医疗保健:弱势行情之下关注低估值个股 荐5股 2017-05-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业要闻1.国务院办公厅印发深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务2.青海省发布《基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案(征求意见稿)》 .医改近一月,北京药品费用节约近4.2亿元公司公告1.华海药业替米沙坦片获得美国FDA批准文号2.九洲药业与绿叶制药签订原料药委托加工合作框架协议 .恒瑞医药IDO抑制剂获准开展临床试验4.复星医药高级管理人员增持公司股份市场行情回顾近5个交易日市场持续下挫,沪深 00指数下跌2.16%,申万一级行业全部以下跌报收。医药生物行业下跌2.50%,跑输沪深 00指数。子行业中医疗器械跌幅较小,化学制药行业下跌1.9 %。截至5月9日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为 8.29倍,化学制药行业市盈率为 8.90倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为41.55%和4 .81%,估值相比于上周有所下降。个股涨跌幅方面,必康股份、华仁药业和山大华特涨幅居前;诚意药业、尔康制药和普利制药领跌。

投资策略近5个交易日市场持续震荡下行,各主要指数均以下跌报收。从盘面来看,次新股、估值较高和1季报业绩不佳的个股是下跌的主要品种。政策方面,国务院发布了《深化医药卫生体制改革2017年重点工作》,着力推进分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障和综合监管等制度建设。

在医疗领域,分级诊疗的实施和医联体的建设有助于基层医疗终端诊疗能力和就诊人数的提升,基层药品市场的规模将逐步扩大;在药品方面,要求推进一致性评价、开展医保药品支付标准试点、增加国家药品价格谈判品种的数量和对辅助性、营养性等高价药品实施重点监控。利好于品质优良、竞争格局良好、临床价值较高的仿制药以及国产创新药;循证医学证据不足的辅助营养性用药未来将进一步承压。投资策略上,我们认为在目前市场整体较为弱势的背景之下,一方面可以关注绩优白马股,该类个股业绩的稳定性和持续性较好,同时目前估值较低,具有一定的防御性,此外也不乏主导产品纳入医保目录等利好因素,未来的业绩也具有良好的成长性,目前可以立足长远进行布局。另一方面,对于1季报显示业绩出现拐点的中小市值个股在其估值较为合理的前提下也应当给予适当关注。综上所述,本周股票池推荐华东医药(主导产品阿卡波糖、百灵胶囊稳定增长;阿卡波糖医保由乙类变为甲类,竞争格局良好;业绩确定性高,估值合理)、恩华药业(主导产品竞争格局良好,多个低基数产品进入新版医保目录,有望逐步放量)、常山药业(肝素原料药价格上行,毛利率提升;1季度利润增速48.79%)、现代制药(估值较低;抗生素中间体价格有上涨预期)和华润双鹤(儿科用药以及新纳入医保目录的匹伐他汀快速增长;估值较低)。

风险提示:药品招标之中降价幅度较大;原料药价格上涨幅度不及预期。

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